Nesta sexta-feira (30), vencem cerca de US$ 11 bilhões em opções de bitcoin na Deribit, corretora focada nesse tipo de contrato. A criptomoeda é negociada por volta de US$ 81 mil, no dia seguinte à decisão do Federal Reserve (Fed), o banco central dos Estados Unidos, de manter os juros.
Segundo o BitNotícias, o bitcoin valia US$ 81.549 (R$ 411.740,90, com o dólar a R$ 5,049), com queda de 0,2% em 24 horas.
O que é a opção que vence nesta sexta?
Opção é um contrato que garante ao comprador o direito, sem obrigação, de comprar (call) ou vender (put) bitcoin a um preço combinado, o strike, até uma data limite. Os dados da Deribit mostram cerca de 135.000 BTC no lote que vence nesta sexta: aproximadamente 88.700 calls e 46.500 puts.
Os US$ 11 bilhões correspondem ao valor nocional, isto é, ao valor de face dos contratos calculado pela cotação atual. Não é dinheiro que troca de mãos. Cerca de 86% dos contratos estão fora do dinheiro e perderiam valor nos preços de hoje. De acordo com o BPMoney e o Portal do Bitcoin, a liquidação nesse nível ficaria em torno de US$ 130 milhões, perto de 1% do total.
O lote equivale a quase um terço das opções de bitcoin em aberto na Deribit. Ele fica cerca de 70% acima dos US$ 6,4 bilhões que venceram em agosto, mas é menor que os US$ 15 bilhões de março.
Por que o vencimento pode mexer com o preço?
Quem vendeu esses contratos precisa comprar ou vender bitcoin de verdade para se proteger conforme o preço se move. Esse ajuste pode ampliar as oscilações, mesmo sem notícia nova por trás.
Operadores também olham para o “max pain”, o nível de preço em que a maior parte dos contratos expira sem valor e quem vendeu paga menos. Pelos dados da Deribit, ele está em US$ 78.000, cerca de US$ 3.500 abaixo da cotação. O número mostra o posicionamento do mercado, não o ponto em que o bitcoin vai fechar o dia.
- Relação put-to-call de 0,52, com quase duas calls para cada put, o que indica expectativa de alta.
- Maiores concentrações de call: US$ 95.000 e US$ 100.000, cerca de 16% e 23% acima do preço atual.
- Maior concentração de put: US$ 70.000, cerca de 14% abaixo.
Juros nos EUA e alavancagem entram na conta
O Fed manteve a taxa entre 3,75% e 4,00%, mas dois dirigentes votaram por elevá-la. Segundo o BPMoney, ganha força a aposta em uma nova alta ainda neste ano. Juros mais altos tornam ativos de risco menos atraentes diante dos títulos do Tesouro americano.
No mercado de derivativos, o Open Interest, que mede o total de contratos ainda abertos, subiu 8,04% em 24 horas nos futuros e chegou a US$ 27,12 bilhões, segundo a CryptoQuant. O bitcoin, porém, não sustentou o avanço. O BitNotícias lembra que saltos parecidos antecederam as correções de agosto e setembro.
A taxa de financiamento dos contratos perpétuos está em torno de +0,004%, nível que, segundo a mesma publicação, não indica acúmulo de posições compradas.
Qual é o próximo vencimento grande?
A próxima data relevante é 25 de dezembro, com cerca de 135.500 BTC em opções já programados para expirar, volume parecido com o desta sexta. O vencimento fica cerca de duas semanas depois da reunião do Fed marcada para 8 e 9 de dezembro.
