A BB Seguridade (BBSE3) lucrou R$ 2,43 bilhões no terceiro trimestre de 2026, resultado 8,6% acima da média das projeções do mercado, segundo análise da Genial Investimentos de 6 de novembro. Na comparação com o mesmo período de 2025, porém, o lucro encolheu 5,1%.
O resultado melhor que o esperado veio junto de um dado negativo: os prêmios emitidos pela Brasilseg recuaram 19%, para R$ 3,57 bilhões, segundo o Acionista.com.br. O Estadão publicou que a ação tombou após o balanço, com o mercado enxergando risco à frente.
Por que o lucro caiu em um ano
Na apresentação de resultados, em 4 de novembro, a administração listou três motivos para a queda: menos vendas de seguros, sobretudo os ligados ao crédito; menor arrecadação com capitalização; e o desempenho financeiro. A transcrição da reunião foi divulgada em 9 de novembro e traz os números do trimestre arredondados, com lucro de cerca de R$ 2,4 bilhões.
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A companhia afirmou que trabalha para manter os seguros presentes na carteira de crédito e para ampliar produtos que não dependem de empréstimos, em especial a previdência.
O que mostram os nove primeiros meses
De janeiro a setembro, o lucro líquido gerencial recorrente foi de R$ 6,8 bilhões, praticamente o mesmo do período equivalente de 2025. Esse valor é o acumulado do ano, e não o do terceiro trimestre.
Segundo o release de resultados, divulgado em 3 de novembro, os principais números dos nove meses foram:
- prêmios emitidos em seguros: queda de 9,2%, concentrada nas modalidades agrícola, penhor rural, prestamista e vida;
- seguro residencial: alta de 25%;
- previdência: captação líquida positiva de R$ 4,5 bilhões, contra saída líquida de R$ 9,1 bilhões um ano antes;
- reservas de previdência: R$ 514 bilhões, alta de 12,1%;
- resultado financeiro combinado, líquido de impostos: R$ 1,6 bilhão, alta de 4,4%.
Há uma diferença de recortes aqui: o resultado financeiro cresceu no acumulado de nove meses, mas a administração incluiu o desempenho financeiro entre as razões da queda do lucro no trimestre.
O que vem pela frente
A projeção mais sensível é a da Brasilseg: nova queda de 11% a 15% nos prêmios em 2026, segundo o Acionista.com.br. O lucro do trimestre superou as estimativas, mas os prêmios seguem em retração.
Outras empresas do setor aparecem em situação diferente. A Porto (PSSA3) registrou lucro recorrente de R$ 713 milhões, queda de 14%, com retorno sobre patrimônio (ROAE) de 17,6%. A sinistralidade da seguradora foi apontada como tema a monitorar em comentário da Ágora de 20 de outubro.
Para a Caixa Seguridade (CXSE3), a projeção-base citada é de lucro de R$ 1,16 bilhão e dividendos de R$ 0,34 a R$ 0,37 por ação. De acordo com o Acionista.com.br, a ação negocia perto de 13 vezes o lucro, com a Selic citada em 13,75% e uma mudança tributária sobre reservas técnicas no horizonte.
Segundo a B3, analistas discutiram em 9 de novembro o desempenho e as perspectivas de BB Seguridade, Porto e Caixa Seguridade.
